Changement de perspectives pour l’économie française

La suite serait déjà connue. L'économie européenne va devenir insoutenable en raison des déficits budgétaires irréversibles, d'une flambée inflationniste, des hausses des taux d'intérêt et de la croissance atone. Déjà, on multiplie les éléments de langage pour rassurer les citoyens. Ne parlons pas de récession, mais de « croissance négative ». Ne voyons pas les sanctions-boomerang causant une crise énergétique inouïe, puisque c'est la transition écologique. Et ne doutons surtout pas des dogmes de l'Eurozone, car c'est la politique du « quoi qu’il en coûte ».

Évidemment, l'Union européenne (UE) va justifier ses décisions en invoquant la guerre russo-ukrainienne pour minimiser la situation : austérité budgétaire, augmentation du temps de travail et hausse des impôts sont dans les cartons. Les mêmes désidératas que l’UE ressasse depuis l'avènement de l'euro en 2002. Pourtant, ce sont les psychoses de la libre concurrence et du marché ouvert qui nous plongent dans une désindustrialisation. Ce catéchisme est celui d'une Union européenne déconnectée de l'échiquier mondial, dans laquelle la puissance française reste affaiblie.

Contre toute attente, les jeux sont très ouverts. La situation géo-politique et militaire est si inédite que nous sommes en position de prendre des décisions à long terme. Au regard des difficultés de la zone euro, et surtout d'une « souveraineté européenne » en trompe-l'œil, Bruxelles et Francfort vont devoir assouplir leurs barrières réglementaires signifiant plus d'autonomie et de moyens pour les États-membres. Avec des contraintes européennes allégées, et davantage de capacités nationales, nous disposons en fait de leviers de commande que nous n'avions plus depuis l'avènement de l'euro.

L’avenir semble déprécié

Tandis que s'effacent les signes de conjoncture élevée, que la récession est pressentie pour fin 2022 et que l'inflation devient incontrôlable, l'intervention de la Banque centrale européenne (BCE) était attendue. Le 21 juillet 2022, l'institution monétaire a relevé ses taux directeurs de 0,5 point, une première depuis 2011¹. Le coût de la liquidité à partir duquel les établissements bancaires étalonnent le prix des crédits va augmenter. Un loyer de l'argent plus cher donc pour les États, les entreprises et les ménages, se traduisant par un ralentissement significatif de l’activité économique.

Historique depuis son introduction en 2002, l'euro chute par rapport au dollar et s’échange à 1,0001 dollar². La dépréciation de l'euro est d'abord l'expression de la fuite des capitaux des économies européennes au profit d'autres zones monétaires. Si l'euro subit une inflation élevée, autrement dit que la monnaie se dévalue par rapport aux biens et aux services, le dollar conserve quant à lui son privilège exorbitant : il est l'actif le plus liquide au monde. Pour les pays de la zone euro, l'avantage d'un euro fort permettant d'importer moins cher, touche à sa fin.

Au regard des politiques monétaires de la BCE, les technocrates de Francfort donnent la priorité à la crédibilité monétaire, quitte à creuser les déficits commerciaux des États-membres et à pénaliser le développement des PME. Or, la décrépitude du commerce extérieur se traduit inévitablement par une perte d'indépendance économique vis-à-vis des autres blocs du monde. La guerre Russo-ukrainienne a bouleversé les conditions de production, de distribution et de consommatione mais surtout, a brisé les importations d'hydrocarbures en Europe faisant exploser les prix de l'énergie.

Par conséquent, et c’est en fait une aubaine, nous devons reconsidérer la hiérarchie de nos besoins pour produire nous-mêmes ce qu'il était commode d'importer. La dépréciation générale de l'euro et l'énergie nucléaire française offrent une opportunité nouvelle pour privilégier l'économie réelle, autrement dit la relance d'une industrie dans les secteurs qui donneront un avantage compétitif à l’international. Puisque l'initiative privée s’oriente vers le plus immédiatement rentable, il faut donner les raisons de laisser et d’investir les capitaux en Europe, avant qu'ils ne partent en Asie ou en Amérique du Nord.

Un chemin coûteux

Vue de France, la dette publique française est remontée pour atteindre 114,5% du PIB au premier trimestre 2022³. Les marchés de dette publique ont déjà réagi avec des obligations dont les rendements français dépassent les 2% sur 10 ans, du jamais vu depuis 2012. L'État devra payer plus pour s'endetter. Et même s'il peut rouler la dette, la charge de la dette devrait coûter autour de 50 milliards d'euros en 2022 juste en intérêts. La nouvelle donne est le prix de l'énergie qui a plongé la balance extérieure dans le triste record depuis 1946 de 100 milliards d'euro de déficit⁴ (les producteurs d'énergie augmentent les prix et les chèques énergie visent à couvrir la faillite de certaines sociétés).

Justement, un indicateur intéressant est celui des défaillances d’entreprises. Et malheureusement, le nombre de défaillances d’entreprise se rapproche du niveau d’avant-Covid⁵. Si le PIB français a chuté de -7,8% en 2020 durant le Covid, il n’a augmenté que de +6,8% sur l’année 2021, ce qui fait une différence réelle de -1%⁶. Puisque le produit intérieur baisse, c’est donc le gâteau des ressources nécessaires à l'investissement qui diminue. Alors que la consommation des ménages est traditionnellement le moteur de la croissance française, elle est à la peine depuis le début de l'année compte tenu de l'inflation qui devrait atteindre +6,1% en juillet 2022⁷.

Affirmons-le clairement : l'argent gratuit de la BCE n’a servi qu'à mettre sous perfusion les économies de la zone euro pendant la crise Covid. L'excès de liquidité ne permet de maintenir que des confettis de croissance. Et contrairement aux scénarios politiques, la reprise économique n'est pas intégrale par rapport à la chute d'activité de 2019. En réalité, nous n’avons en France jamais repris une croissance organisée par la production réelle depuis 30 ans. C'est le tableau noir de la désindustrialisation française. Tout ce que la France « génère » en croissance creuse le déficit budgétaire de l'État. En fait, la croissance est achetée par la dette. C'est la trappe à dettes.

Pour rester optimiste, cette fameuse dette publique n’est pas qu'une charge pour le futur. La dette est l'anticipation collective de ce qu'il nous faut produire pour répondre aux besoins du pays. La dette publique engage le travail national qui vise à satisfaire les besoins des ménages et des entreprises. Avec une dette française qui s'établit à 2 901,8 Md€, nous devons produire ce même montant en valeur ajoutée. Comme nous l'avons écrit précédemment, la planche de salut de la France est la reconquête industrielle. Si nous sommes aussi forts que nous le prétendons, cela nous apportera plus de solidarité, plus de sobriété consommatrice et plus de créativité humaniste pour le pays.

Changer de politique

Avec l'avènement de l'euro, nos obsessions ont été depuis 30 ans la croissance, l'inflation et la dette. Résultat, nous avons reculé sur tous les fronts : la croissance est médiocre, le chômage s'est aggravé et les déficits publics ont explosé. L'erreur n'est pas seulement française : l'Union européenne s'est trompée en faisant passer les préoccupations financières avant le niveau de vie, l'emploi et la jeunesse. La preuve est que toute réforme sociale est perçue comme une régression. Le bon sens voudrait que nous sortions une partie de l’investissement public des États de la cible de déficit de Maastricht (sans perturber la politique monétaire de la BCE).

Si le vote des citoyens est balayé par la technostructure européenne, c'est la capacité politique des décideurs nationaux qui est contestée. Le mode de gouvernance de l'UE est déjà aux mains d’agences supranationales qui ne prennent pas en compte les choix démocratiques. Pour beaucoup, tout est fait dans la contrainte et leurs décisions ne comptent plus. Il est presque impossible de conduire des politiques publiques puisque c’est la démocratie elle-même, la possibilité pour les peuples de choisir leur avenir, qui est atteinte. Or, l'UE met en concurrence les Etats-membres pour répondre à la loi du marché⁸. Nous allons assister plus que jamais à la rivalité entre démocratie et marché.

Incapable de prendre des mesures de protectionnisme intelligent, l'UE est devenue le ventre mou de la mondialisation. Non seulement, elle ne défend pas ardemment le marché européen, mais pire, nous plonge dans une situation de dépendance vis-à-vis des Etats-Unis et de la Chine. Tout indique que si l'Union européenne refuse de durcir l'accès au marché commun européen, notamment par des critères de sobriété énergétique, elle se mettra à dos des États-membres qui établiront un rapport de force pour verrouiller leur marché intérieur. Sans remettre en cause l'intégration européenne, on va probablement voir les Nations faire cavaliers seuls sur des sujets économiques et sociaux.

En fait, l’enjeu systémique est de changer la façon dont nous considérons les programmes d'investissement public. Nous ne considérons plus le social, la régulation des marchés et la dépense publique comme des moyens pour financer de grandes compagnies d’État, des infrastructures et du service public. Tout doit aller à la « libre concurrence » et le maître-mot de l'UE est « moins la puissance publique dépense, plus l’investissement est rentable ». Or, les politiques monétaires, budgétaires et sociales européennes sont marquées d'impuissance. Si l'État-nation pouvait de nouveau se doter de véritables instruments politiques, il financerait concrètement de grands programmes de développement pour les citoyens.

C’est ce que nous verrons dans un prochain article.

Sources :

¹ Banque centrale européenne - Décisions de politique monétaire du 21 juillet 2022 ↩

² France 24 - L'euro à moins d’un dollar, la chute qui inquiète sur fond de crise énergétique ↩

³ INSEE - Informations rapides du 24 juin 2022 n° 167 ↩

⁴ France Info - 100 milliards d’euros de déficit pour le commerce extérieur français↩

⁵ Ouest France - En France le nombre de défaillances d’entreprises se rapproche du niveau d’avant-Covid ↩

⁶ INSEE - Les comptes de la Nation en 2021 ↩

⁷ INSEE - Indice des prix à la consommation pour juillet 2022 (Résultats provisoires) ↩

⁸ Traité sur le fonctionnement de l'Union européenne - Article 101 sur les règles de concurrence dans le marché intérieur ↩